2025年以来，挖掘机行业呈现出明显的复苏态势，1-5月累计销量达101716台，同比增长17.4%；其中国内销量57501台、出口 44215 台，分别同比增长25.7%和8.2%。然而挖掘机市场也暗藏转折，国内销量增幅自2月份达到99.4%的峰值后连续三个月下降，5月同比降幅达1.48%。这一剧烈波动背后，折射出行业在政策驱动、需求透支与周期转换中的复杂博弈。
一、国内挖掘机市场行情
今年以来，挖掘机销量延续了去年下半年的增长趋势，涨幅较大的主要原因是，国内挖掘机市场在国家有效落实存量政策，加力推出一揽子增量政策等的推动下，呈现回升向好态势。
事实上，近两年，设备更新换代的要求已成为影响挖掘机销量的重要因素。工程机械上一轮上行周期为2015～2023年。根据挖掘机8～10年周期测算，2025～2026年有望启动新一轮更新周期，2025年则将成为存量设备集中更换的关键节点。
政策的推动也为挖掘机市场注入了强大动力。国家有效落实存量政策，加力推出一揽子增量政策，大力支持基础设施建设和新农村建设。在基础设施建设方面，道路、桥梁、水利等项目纷纷上马，对挖掘机的需求量大增；新农村建设中，农村的房屋改造、农田水利设施建设等，也使得 20 吨以下的小型挖掘机需求提升，销量涨幅较大。加之环保与补贴政策影响，今年多家机构对国内挖掘机销量呈看好态势。
在上述多重因素刺激下，今年以来挖掘机市场整体呈现上升趋势，1-5月挖掘机销量同比增长17.4%，其中国内市场同比增长25.7%。叠加春节后基建项目集中开工、去年同期低基数，2月单月内销同比增长更是达到了惊人的99.4%。
然而，国内挖掘机市场也并非一帆风顺，从单月增速变化来看，自2月份达到99.4%的峰值之后便一路下滑，3月-5月分别为28.5%、16.4%、-1.48%。从99.4%到-1.48%，哪些原因导致了挖掘机内销的变化？
5月挖掘机内销低于预期，主要原因为年初销量高增导致需求有所透支，以及工程机械开工率走弱影响需求端信心。据统计，5月工程机械主要产品月平均工作时长为84.5小时，同比下降3.86%，环比下降6.25%；月开工率为59.5%，同比下降5.01个百分点，环比下降2.45个百分点。另外还由于2024年国内部分区域通过提升排放标准，对设备销售产生了一定影响，使得2024 年5~6 月国内挖机销量基数较高，叠加行业逐步进入淡季，5月挖机内销增速转负。
不过，虽然5月国内挖掘机销量同比下降，但今年以来地产和基建等领域呈边际好转趋势。同时政策支持下更新需求亦有望加速释放，全年挖掘机国内销量有望维持增长。
二、出口承压但景气持续
在挖掘机内销增速回落的同时，出口却始终保持正增长，1-5月挖掘机累计出口44,215台，同比增长8.2%，占总量43.5%。与此同时，出口金额也实现跨越式增长，仅一季度中国挖掘机出口额就达到22.7亿美元，同比增长22.1%。反映出中国挖掘机产品在技术创新与品类丰富度上的竞争优势。
尽管今年以来挖掘机出口成绩亮眼，但各国关税政策的不确定性、汇率波动以及区域贸易壁垒等因素，仍对行业发展构成潜在威胁。特别是在欧美市场，虽然降幅逐步收窄，但贸易保护主义抬头可能限制市场进一步拓展。
不过我们也不用太过担心，一方面美国在中国工程机械整体出口大盘中占比不及10%，比例并不高；另一方面，往后看，工程机械外销有新兴市场国家需求支撑以及国内旧机出口的供需两侧逻辑。
从需求侧来看，以拉美、印度、非洲为代表的新兴市场需求相对具备更强韧性，尤其是“一带一路”国家的城镇化率快速发展，使其成为中国挖掘机出口的核心阵地。一季度，我国对“一带一路”沿线149个国家出口额达17.41亿美元，同比增长27.7%，占出口总额的76.73%。从供给侧来看，我国工程机械保有量已超过1200万台，且随着国内设备更新周期和环保政策的推动，具有向东南亚等区域再制造与翻新出口的充足供给，旧机向东南亚及非洲国家出口有望拉动国内新机替换需求，带动主机厂业绩。
综合以上趋势，挖掘机出口市场的景气具有持续性，下半年或为增长引擎。
三、电动挖掘机：雷声大雨点小
另外值得一提的是，今年1-5月销售电动挖掘机113台，超过2024全年86台的总销量，增速不可谓不快。
电动化是工程机械行业的重要趋势，电动挖掘机凭借零排放、低噪音、高效能的优势，正从政策驱动的萌芽期迈向市场主导的增量期。尤其在国内市场，多地出台了电动工程机械购置补贴、充电设施建设扶持等政策，例如深圳对纯电动挖掘机给予30%的购置补贴，北京要求政府投资项目优先采购新能源设备，直接降低用户使用成本，提升了市场接受度。
与此同时，各大企业也积极推出电动挖掘机产品，并逐步打开了市场局面。如今年2月徐工XE215EV纯电动挖掘机批量交付国内某大型钢铁集团，4月三一SY870E超大吨位电动挖掘机批量交付某大型煤矿，等等。
不过，相比于今年前5个月101716台的挖掘机总销量，电动挖掘机113台的销量还不足其零头，占比仅0.11%，可以说是雷声大雨点小。因此，尽管电动工程机械前景广阔，但电动挖掘机何时能成为行业增长引擎，还需静待时机。
2025年挖掘机市场呈现 “内销波动、出口稳健、电动化起步” 的特征。国内市场在政策与更新需求支撑下仍具增长潜力，但需警惕需求透支与开工率走弱的影响；出口依托新兴市场与 “一带一路” 持续发力，或成下半年增长引擎；电动化虽增速显著，但当前规模仍小，行业真正转型仍需时间检验。整体来看，挖掘机市场在挑战中孕育新机遇，结构性调整将成为未来发展主线。
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