工程机械行业在经历了近几年的波动后，逐步显现出恢复迹象。2024年，国内工程机械行业主要上市公司大部分在国际化方面有所突破，整体趋势及盈利表现持续向好。
截至发稿，国内工程机械行业主要上市公司的2024年年报基本披露完毕。在汇总的19家上市公司年度业绩中，共10家企业2024年实现营收、净利润双增长，1家企业增收不增利，2家企业营收利润双降。在净利润表现上，有15家企业实现利润的同比增长。这也说明，在竞争环境日趋激烈的当下，靠“以价换量”的企业越来越少，更多企业开始回归理性。
15家企业盈利正增长，柳工、龙工增长超五成
潍柴动力、三一重工、柳工、安徽合力、杭叉集团、山推股份、恒立液压、同力股份、宇通重工、艾迪精密10家企业实现营收利润双增长。遗憾的是，铁建重工增收不增利，全柴动力和建筑机械营收和净利润双降。
在营收方面，潍柴动力以2156.91亿营收断层引领整个行业，也是行业中唯一一个营收过千亿的企业；
徐工机械以916.6亿营收引领整机企业，但营收较去年略有下降。
在营收变化上，宇通重工以30.67%的同比正增长引领行业，山推股份、浙江鼎力和艾迪精密的营收增长也在20%以上。
多数企业对精细控制成本和优化运营效率的方式日趋熟稔，工程机械市场韧性显现。2024年度，15家企业实现盈利增长，其中中国龙工增长近六成，净利润同比增长57.78%，柳工净利润增长52.92%。
与2023年同期相比，亏损企业中厦工实现扭亏为盈，建设机械亏损持续恶化。
尽管2024年市场环境变化莫测，但工程机械上市公司的排位并未有太大变动。无论是营收排名还是净利润排名，主机企业前五都是徐工机械、三一重工、中联重科、柳工、山推股份。
13家企业毛利率正增长，14家企业海外毛利率更高
一般来讲，毛利率是衡量企业盈利能力的重要指标，毛利率越高则说明企业的盈利能力越高，控制成本的能力越强，但不同行业之间毛利率不具有可比性。
2024年，恒立液压、中联重科、三一重工、厦工股份、杭叉集团、安徽合力、同力股份、徐工机械、柳工、潍柴动力、山推股份、中国龙工、全柴动力这13家企业或多或少都实现了毛利率的正增长。
恒立液压以43.47%的毛利率领跑行业。
浙江鼎力作为高机行业领军企业，以35.04%的毛利率位居第二。
中联重科以28.17%的毛利率引领综合类工程机械企业。
建筑机械是唯一一家毛利率为负的企业。
从上表还可以看出，大部分企业海外毛利率高于企业整体毛利率，但是恒立液压、铁建重工、厦工股份这三家企业稍有不同。
海外市场有序拓展，市场份额稳步扩大
2024年，中国工程机械累计出口528.8亿美元，同比增长8.8%。尽管出口增速有所放缓，但提高海外市场份额和产品毛利率仍为多数企业发力点。从数据上来看，15家企业实现海外收入的正增长，14家企业海外营收占比有所提升。
各企业海外市场份额稳步扩大。9家企业海外收入呈正增长，7家企业海外占比呈正增长，7家企业海外市场营收占比超40%。
2024年海外收入中，潍柴动力依然以1198亿占据行业第一。
而主机企业中，三一重工超过徐工机械成为中国工程机械主机企业海外收入第一。
厦工股份、全柴动力海外收入略有下滑。
海外收入占比中，浙江鼎力以70.82%的收入占比位列行业第一。此外，三一重工、山河智能海外收入占比超过60%，潍柴动力、山推股份、中联重科收入占比超过50%。
行业前四主机企业主营业务分析
从上表来看，行业前四主机企业的主营业务较为重合。徐工机械、三一重工、柳工三家去的第一大收入都来源于土石方机械，而中联重科的第四大收入产品品类也为土方机械；起重机械在徐工、三一、中联重科的主营业务前三类收入中。
徐工机械前三大主力产品分别为土方机械、起重机械、混凝土机械，营收占比分别为26.2%、20.62%、10.26%。其中，土方机械业务呈现复苏势头，2024年营收约为240亿元，同比增长6.43%；起重机械、混凝土机械营收则同比下降10.8%、9.76%。徐工机械表示，在新能源矿产需求增量驱动下，全球矿产资源开发总产量呈稳定增长态势，矿山机械还将迎来矿山设备更新高峰期。公司将重点打造矿山机械业务，并将其作为公司的“第二增长曲线”。
三一重工2024年挖掘机械、混凝土机械、起重机械分别实现销售收入 303.74亿元、143.68亿元、131.15亿元，占据三一重工收入来源前三位。另外，三一重工2024年新能源产品收入同比增长23%至40.25亿元。
中联重科2024年主营产品中，起重机械实现营收147.86亿元，同比下降23.35%；混凝土机械实现营收80.13亿元，同比下降6.8%；土方机械实现营收66.71亿元，同比增长0.34%；高空作业机械实现营收68.33亿元，同比增长19.74%；农业机械实现营收46.5亿元，同比增长122.29%。中联重科表示，未来将大力培育土方机械、高空机械、农业机械、矿山机械等第二增长曲线，以及布局具身智能等未来产业作为第三增长曲线。
柳工相关人士表示，柳工2024年业绩增长是因为国内外市场均实现突破性成绩。2024年，柳工在国内的土方机械销量增速领先行业13个百分点；海外市场表现更优，销量增速超行业22个百分点，出口收入占比进一步提升。
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