卡特彼勒：创历史新高！2025年销售额达676亿美元

2025年第四季度，卡特彼勒销售额为191亿美元，较2024年第四季度增长18%。

虽然营业利润下降9%至27亿美元，但经调整的营业利润保持稳定，为30亿美元。

公司经调整的每股利润为5.16美元，与去年同期基本持平。

2025年，卡特彼勒销售额实现创纪录，为676亿美元，同比2024年增长4%。

然而，全年营业利润下降15%至112亿美元，经调整的营业利润下降14%至116亿美元。

全年经调整的每股利润为19.06美元，较上年下降13%。

2025年第四季度，卡特彼勒各业务部门的表现差异显著：

建筑机械部门：销售额增长15%至69亿美元，主要由销量增加和经销商库存变化有利因素推动。然而，该部门利润下降12%至10亿美元，利润率从19.6%下降至14.9%，这主要由于不利的制造成本、更高的关税以及不利的价格实现所致。

资源工业部门：销售额增长13%至34亿美元，但部门利润下降24%至3.6亿美元，利润率从15.8%下降至10.7%。这一下降归因于与建筑工业部门类似的因素。

电力与能源部门：表现最为突出，销售额增长23%至94亿美元，部门利润增长25%至18亿美元。该部门的利润率略有提高，从19.3%上升至19.6%，这主要由销量增加和有利的价格实现推动，抵消了不利的制造成本和更高关税的影响。

展望2026年，卡特彼勒保持谨慎乐观的态度，预计全年销售和收入增长将接近长期复合年增长率目标（5%-7%）的上限。

预计终端用户销售额将有所增长，主要驱动因素是铜和黄金需求的上升，以及重型建筑、采石和骨料行业的积极发展态势。大多数主要商品价格仍高于投资门槛，客户/产品利用率维持高位，且设备机队老化程度依旧较高。鉴于预计2026年大宗商品价格将小幅上涨，预计翻新业务量将较去年略有增长。

对于2026年第一季度，公司预计销售额和收入将较2025年第一季度更为强劲，机械经销商库存增加将与季节性模式保持一致。公司预计第一季度的额外关税成本将与2025年第四季度水平相似，约为8亿美元。